Драгоценные металлы и монеты

Вчера Thomson Reuters GFMS опубликовал исследование по мировому производству и потреблению золота по итогам третьего квартала 2015 года. Согласно предварительным оценкам экспертов, общий объем добычи драгоценного металла в минувшем квартале составил 851 т — максимум за все время наблюдения (с 1970 года). Этот результат на 6 т превысил показатель годичной давности. Одновременно на 8 т выросла переработка золота из лома, составив 281 т, главным образом благодаря Индии и Турции. "За исключением этих стран, общее предложение лома в остальной части мира сократилось на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года",— отмечают эксперты Thomson Reuters.

Рост предложения золота с небольшим запасом перекрывал возросший спрос. Это отражается на ценах, которые последние два квартала остаются в диапазоне $1,1-1,2 тыс. за тройскую унцию. По оценкам GFMS, потребление металла за отчетный период составило 1013 т, что на 40 т выше показателя третьего квартала 2014 года. Основными потребителями золота остаются ювелирная отрасль и промышленность, на которые пришлось 64% всего мирового спроса (665 т). Инвестиционный спрос составил 367 т, прибавив по сравнению с 2014 годом почти 50 т.

При этом биржевые фонды (ETF), инвестиционные декларации которых ориентированы на вложение в золото, активно сокращали вложения в драгоценный металл. За отчетный период они продали 61 т. В частности, физические запасы золота у крупнейшего в мире фонда SPDR Gold Trust за квартал снизились на 24 т, до 687 т. По словам старшего портфельного управляющего УК "Капиталъ" Вадима Бит-Аврагима, для профессиональных инвесторов золото интересно в моменты роста инфляционных ожиданий. Поскольку последний год инвесторы не рассматривают такой сценарий развития мировой экономики, то интерес к вложению в золото значительно сократился.

Продажи со стороны инвестиционных фондов были компенсированы резким ростом спроса на физический металл в виде слитков и инвестиционных монет со стороны частных инвесторов. По данным GFMS, за квартал он вырос более чем на четверть, до 296 т, это максимальный объем с конца 2013 года. Крупнейшим потребителем физического металла остались китайские инвесторы, которые приобрели за квартал 196 т золота, что на 3% больше показателя 2015 года. В то же время потребление со стороны индийских инвесторов выросло на 30%, до 55 т. "Основной спрос на золото предъявляют физлица из развивающихся стран, в которых произошла значительная девальвация национальных валют. Физлица используют золото в этих странах для защиты своих сбережений от обесценивания",— отмечает Вадим Бит-Аврагим. По словам портфельного управляющего UFG Wealth Management Антона Толмачева, золото — это один из немногих физических активов, доступных для вложения широкому кругу инвесторов с минимальным порогом для входа.

Наряду с частными инвесторами в третьем квартале наблюдался рост спроса со стороны центральных банков. По данным GFMS, покупки металла выросли с 117 т в третьем квартале 2014 года до 132 т в текущем году. В частности, свои вложения в золото увеличил Банк России. За минувший квартал он приобрел около 47 т металла, увеличив объем золота в резервах до 1275 т. Регулярные покупки золота в третьем квартале осуществлял и Народный банк Китая. "Центральные банки России и Китая наращивают запасы драгоценного металла для диверсификации резервов. Однако для китайского ЦБ это вынужденная мера, вызванная ростом резервов, а для российского — попытка сократить зависимость от долларовых активов",— отмечает аналитик "Альфа Капитала" Денис Асаинов.

Ранее предполагалось, что средняя цена на золото установится у отметки 1200 долларов. Несмотря на это, Союз золотопромышленников сохраняет прогноз по добыче и производству золота в стране на уровне 291 тонны (в прошлом году отечественные компании произвели 288 тонн, что позволило стране выйти на второе место в мире по этому показателю).

"За счет реализации золота в концентратах в июле-сентябре 2015 года, а также значительного увеличения переработки вторичного золота, как нами и ожидалось, было достигнуто увеличение общего производства золота в России за девять месяцев на 1,6 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года", - говорится в сообщении. В организации заметили, что работа отечественных компаний поддерживается ослаблением курса рубля к доллару, так как стоимость добытого и произведенного золота исчисляется в этой валюте.

Производство желтого металла увеличилось на нескольких месторождениях в Краснодарском крае за счет увеличения добычи россыпного золота, повышения извлечения при переработке руды, а также благодаря реализации золотосодержащих концентратов на экспорт. Новые мощности введены в Челябинской, Сахалинской и Магаданской областях. Ведущим регионом по золотодобыче остается Красноярский край (более 36 тонн за девять месяцев 2015 года). (с)

Спрос со стороны инвесторов подскочил в июле-сентябре на 27% до 229,7 тонны по сравнению со 180,7 тонны годом ранее. Мировой потребительский спрос на золото в III квартале составил 927,5 тонны.
Цены на золото в указанный период оказались на минимуме за пять с половиной лет, что стимулировало спрос на этот металл. Кроме того, влияние оказали опасения по поводу повышения ставки ФРС, замедления экономики Китая и будущего Греции в составе еврозоны.

Спрос на максимуме за два года

Общий спрос на золото в Китае вырос за прошедший квартал на 13% в годовом выражении, составив 239,9 тонны. В Индии также зафиксирован рост на 13% до 268,1 тонны. На Ближнем Востоке спрос увеличился на 10% до 70,5 тонны, в Европе – на 27% до 73,6 тонны, в США – на 62% до 58,9 тонны.
Спрос на слитки и монеты вырос на 33% до 295,7 тонны против 222,2 тонны в июле-сентябре 2014 г. В том числе спрос на слитки и монеты со стороны США подскочил на 207% до 32,7 тонны против 10,6 тонны в июле-сентябре прошлого года. Спрос со стороны Европы увеличился на 35% с 45,3 тонны до 60,9 тонны. При этом в Китае покупки слитков и монет взлетели на 70% до 52,3 тонны по сравнению с 30,8 тонны годом ранее. В Индии спрос на слитки и монеты вырос на 6% до 57 тонн с 54 тонн в прошлом году.
"Это доказывает, что спрос со стороны Индии и Китая остается чувствительным к уровню цен", - отметил руководитель аналитического отдела BullionVault Адриан Эш. По его мнению, рост спроса в III квартале связан с низкой стоимостью драгоценного металла.
Спрос на ювелирные изделия, который составляет более 60% общего спроса на золото, в июле-сентябре вырос только на 6% до 631,9 тонны. Это наибольший показатель для III квартала с 2008 г.

Госзакупки золота

Общий объем закупок золота мировыми центробанками в III квартале составил 175 тонн, немного недобрав до рекордного уровня III квартала прошлого года (179,5 тонны).
Банк России увеличил объем запасов золота в составе международных резервов на 77,2 тонны, что составило 44% общего спроса со стороны регуляторов разных стран. Россия остается лидером по госзакупкам золота (всего с начала 2015 г. закупки составили 144 тонны).
Китай, в июле впервые за шесть лет представивший официальную статистику по объему золота в международных резервах, в июле-сентябре закупил 50,1 тонны золота.
Продолжили закупки Казахстан (7,8 тонны), Иордания (7,5 тонны) и Украина (3,1 тонны). Кроме того, свои золотые запасы нарастили ОАЭ: с апреля они закупили 5 тонн, в том числе в III квартале - 2,5 тонны.
ЦБ Колумбии оказался единственным крупным продавцом золота, его запасы сократились за III квартал на 6,9 тонны золота.

Потребительский спрос в России

Спрос на ювелирные украшения из золота в России в июле-сентябре снизился на 19% по сравнению с тем же периодом 2014 г. до 13,5 тонны. Спрос на монеты и слитки со стороны населения упал на 40% до 1,3 тонны.
Общий потребительский спрос на золото в РФ снизился на 21% до 14,8 тонны. Доля России в общем спросе со стороны потребителей составила всего 1,6%.

Вторым крупнейшим покупателем стал Китай: он приобрел 50 тонн, доведя свой запас до 1708 с половиной тонн. Таким образом, Россия и Китай продолжают оставаться основными покупателями. За квартал на двоих они приобрели 127,3 тонны драгоценного металла, что в три раза больше, чем все остальные страны.

Кстати, летом этого года Китай впервые за шесть лет раскрыл информацию о своих золотых запасах, и теперь к этим данным приковано особое внимание. Эксперты до сих пор полагают, что на самом деле у КНР больше золота и теперь ЦБ страны будет хитрым образом показывать постоянный прирост, пока не достигнет реальной отметки.

Отметим также, что единственной страной-продавцом золота стала Колумбия. Ее запасы сократились почти на 7 тонн.

Банк России с прошлого года активно снижает долю долларов в своих резервах, замещая их золотом и другими валютами, преимущественно евро. Именно из-за падения золота и евро на мировом рынке за прошедшую неделю резервы Банка России сократились более чем на $3 млрд.

Международные резервы РФ за неделю по 6 ноября сократились на $3,1 млрд до $366,1 млрд, сообщил в четверг Банк России.

"Международные резервы за неделю с 30 октября по 6 ноября уменьшились на 0,8% под воздействием, как и в предшествующие две недели, отрицательной курсовой и рыночной переоценки", - говорится в комментарии ЦБ.

Последние данные агентства Bloomberg свидетельствуют о том, что активы биржевых индексных фондов, инвестирующих в золото, опустились до минимального значения за последние шесть лет. По итогам торгов среды они сократились почти на тонну — до 1493,5 тонны. Это минимальный показатель с 26 февраля 2009 года. С начала месяца активы фондов уменьшились уже на 46 тонн. Основной отток клиентских средств пришелся на крупнейший в мире биржевой фонд SPDR Gold Trust, активы которого снизились с начала месяца на 37 тонн, до 655,7 тонны — минимального значения с сентября 2008 года. Снижение интереса инвесторов к золоту происходит в условиях падения цен на металл. С начала месяца стоимость драгоценного металла снизилась на 6% и вернулась к значениям пятилетней давности. Вчера, по данным Bloomberg, его стоимость составила чуть выше $1070 за тройскую унцию, тогда как месяц назад была на $100 больше.

Золото остается защитным активом, однако его доля в портфелях инвесторов сокращается на ожиданиях повышения процентной ставки в США. "Давление на желтый металл по-прежнему оказывает крепнущая уверенность инвесторов в том, что меньше чем через месяц ФРС решится поднять ставку, подтверждая устойчивость американской экономики",— отмечает начальник управления инвестиций компании "Райффайзен Капитал" Владимир Веденеев. По данным ноябрьского опроса управляющих, проведенного Bank of America Merrill Lynch, число инвесторов, предполагающих, что в декабре ФРС поднимет ставки, составляло 81% против 47% в октябре.

Вместе с тем спрос на золото сохраняют частные инвесторы и центральные банки. По данным Thomson Reuters GFMS, в третьем квартале инвестиционный спрос на металл со стороны физических лиц составил 296 тонн, что является максимальным значением с конца 2013 года. Кроме того, центральные банки, по данным GFMS, за квартал приобрели 132 тонн драгоценного металла. В частности, свои вложения в золото увеличил Банк России, приобретя около 47 тонн и увеличив объем золота в резервах до 1275 тонн. Регулярные покупки золота в третьем квартале осуществлял и Народный банк Китая. "Китайский ЦБ вынужден наращивать вложения в метал из-за непрерывного роста резервов, тогда как российский ЦБ таким способом снижает зависимость от долларовых активов",— отмечает аналитик "Альфа-Капитала" Денис Асаинов.

Виталий Гайдаев

Получаем, что на 1 ноября 2015 года золотые запасы России составили 1371,66 тонн золота. С начала года запасы выросли на 164,85 тонны. Напомню, что за весь 2014 год запасы золота в российских хранилищах прибавили 171 тонну. Судя по всему, в этом году нас ждут рекордные закупки золота, ибо впереди у нас ещё отчёты за два последних месяца 2015 года.

Цена на золото, по которой ЦБ России скупал жёлтый металл внутри страны, приведены на рисунке ниже (с 1 сентября по 1 ноября 2015 года):

В итоге за два месяца Банк России потратил внутри страны ориентировочно 127 млрд. рублей. С начала года примерно 375 млрд. рублей. Это, кстати говоря, тоже называется количественное смягчение. Вот так вот тихо и без шума оно и проводится. Если к этой сумме прибавить ещё рубли, влитые через скупку валюты у экспортёров на внутреннем рынке (что тоже есть один из элементов количественного смягчения), то получим, что с начала года Банк России по этим двум направлениям напечатал почти 1 триллион рублей. Солидно.

Надеюсь, что до конца года Банк России не снизит темпы приобретения золота.

Она имеет прямоугольную форму длиной 51 миллиметр и шириной 32 миллиметра с закругленными углами. Сама "монета" своей формой и видом похожа на пластиковую платежную карту. На лицевой стороне монеты расположено рельефное изображение Государственного герба России, имеются надписи: "Российская Федерация", "Банк России", номинал монеты - "3 рубля" и дата - "2015 г.", обозначение металла по периодической системе элементов Менделеева, проба сплава, товарный знак Санкт-Петербургского монетного двора и масса драгоценного металла в чистоте.

На оборотной стороне монеты воспроизведено изображение платежной карты "Мир" с традиционными для оформления платежных карт реквизитами и элементами, вверху имеется надпись "Выпуск первой платежной карты НСПК".

Боковая поверхность монеты рифленая. Монета изготовлена качеством "пруф". Тираж монеты - 5 тысяч штук.

Выпускаемая монета является законным средством наличного платежа на территории нашей страны и обязательна к приему по номиналу во все виды платежей без всяких ограничений. (с)

Последние данные агентства Bloomberg свидетельствуют: инвесторы стали активно скупать паи биржевых индексных фондов, инвестирующих в золото. К началу этой недели они достигли 1,5 тыс. т — это максимальное значение с 4 ноября прошлого года. С начала года активы фондов увеличились уже на 42 т. Основной приток клиентских средств пришелся на крупнейший в мире биржевой фонд SPDR Gold Trust, активы которого выросли с начала года на 22 т до 664 т — максимального значения с 9 ноября 2015 года.

Увеличение интереса инвесторов к золоту происходит на фоне роста цен на драгоценный металл. С начала года стоимость золота выросла на 5,5% и вернулась к значениям трехмесячной давности. Вчера, по данным Bloomberg, его стоимость достигала отметки $1120 за тройскую унцию, что на 1% выше закрытия понедельника.

Восстановлению инвестиционного спроса способствуют ожидания расширения программ монетарного стимулирования со стороны центральных банков ведущих развитых и развивающихся стран. На прошлой неделе МВФ ухудшил свой прогноз по темпам роста мирового ВВП на 2016 год, снизив его с 3,6% до 3,4%. "Темпы экономического роста многих ключевых стран мира замедляются, что заставляет центробанки этих стран отказываться от рыночных механизмов и проводить широкомасштабные программы денежного стимулирования, усиливая инфляционный потенциал в будущем. В первую очередь это касается Европы, Японии и Китая",— отмечает управляющий активами General Invest Валентин Журба. По словам директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики компании "Альфа-Капитал" Владимира Брагина, крайне плохое начало года для глобальных рынков (как фондовых, так и товарных) привело к всплеску спроса на активы, которые часть инвесторов до сих пор относит к защитным, в первую очередь золото.

Добавило интереса к металлу и ожидание более медленного, чем предполагалось раньше, роста ставок в США. "Негативные сигналы со стороны экономик Китая и США формируют у инвесторов ожидания более медленного роста ставок в США, что также увеличивает привлекательность золота как актива, не генерирующего процентного дохода",— отмечает аналитик UFG Wealth Management Алексей Потапов. По данным январского опроса управляющих, проведенного Bank of America Merrill Lynch, большинство управляющих ожидало от ФРС два повышения ставки, а не три, как в декабре 2015 года (см. "Ъ" от 21 января). В ближайшие дни именно денежно-кредитная политика ФРС США будет определять поведение инвесторов. Сегодня завершится заседание американского регулятора, от которого аналитики не ждут роста ставки. "Любые намеки ФРС на более меленные темпы дальнейшего повышения ставки будут способствовать росту цен на золото, а вместе с ними и на акции золотодобывающих компаний",— отмечает Алексей Потапов.

Впрочем, долгосрочного роста цен на металл аналитики не ждут. "Этот актив не генерирует денежного потока в виде купонов или дивидендов, что можно было простить в условиях нулевых ставок, но перспектива их повышения сохраняется. Поэтому в дальнейшем выгоднее будет находиться хотя бы в коротких гособлигациях США",— отмечает Владимир Брагин.

Вчера Thomson Reuters GFMS опубликовала исследование по мировому производству и потреблению золота по итогам четвертого квартала 2015 года. Согласно оценкам экспертов, предложение драгоценного металла за минувший квартал сократилось на 10% и составило 1045 т. Основной причиной снижения предложения металла стало резкое падение объемов его добычи. Согласно отчету, в минувшем квартале общемировая золотодобыча составила 767 т, что на 82 т меньше добытого кварталом ранее. Столь стремительно показатель не падал с 2008 года. По сравнению с концом 2014 года добыча снизилась на 30 т. Текущее снижение объемов добычи — это эффект от снижения инвестиций в разработку новых месторождений в последние три года, после того как цены на золото пошли вниз. "Действующие месторождения постепенно истощаются, из-за чего себестоимость добычи золота на них растет, и этот тренд будет сохраняться в ближайшие несколько лет",— отмечает аналитик компании "Альфа-Капитал" Андрей Шенк.

Одновременно с падением предложения металла спрос на него демонстрировал рост. По оценкам GFMS, потребление металла за отчетный период составило 1087 т, что на 24 т выше показателя четвертого квартала 2014 года. В результате впервые с начала 2014 года на рынке образовался дефицит физического металла. Основным потребителем золота остается ювелирная отрасль, хотя она и снизила потребление металла на 2%, до 564 т. Снижение объема потребления ювелирной отрасли было с лихвой компенсировано возросшим спросом со стороны центральных банков. По данным GFMS, покупки металла выросли с 107 т в конце 2014 года до 132 т в 2015 году.

Основным покупателем золота в минувшем квартале среди регуляторов стал Банк России. За минувший квартал он приобрел около 90 т металла, увеличив объем золота в резервах до 1415 т. Регулярные покупки золота в четвертом квартале осуществлял и Народный банк Китая, только в декабре прошлого года он купил 19 т, доведя его объем до 1762 т. "Центральные банки покупают золото с целью диверсификации резервов, но доля золота, как правило, не превышает 3%, то есть о структурных изменениях говорить рано",— отмечает Адрей Шенк. По словам управляющего активами General Invest Валентина Журбы, обесценившиеся по отношению к доллару валюты развивающихся стран делают более выгодным приобретение реальных активов, таких как золото.

Наряду с центральными банками спрос на металл сохраняется и со стороны частных инвесторов. По данным GFMS, за квартал он вырос на 5%, до 300 т, это максимальный объем с конца 2013 года. Крупнейшим потребителем физического металла остались китайские инвесторы, которые приобрели за квартал 54 т золота, что на 24% больше показателя 2014 года. В то же время потребление со стороны индийских инвесторов выросло на 18%, до 52 т.

В то же время биржевые фонды (ETF), инвестиционные декларации которых ориентированы на вложения в золото, в конце прошлого года активно сокращали вложения в драгоценный металл, продав за отчетный период 69 т. "Золото не самый привлекательный инвестиционный актив, так как угрозы инфляции в развитом мире сейчас нет, как нет и ухода от рисков из-за замедления темпов роста мировой экономики",— отмечает старший портфельный управляющий УК "Капиталъ" Вадим Бит-Аврагим.

Впрочем, в начале текущего года спрос на металл вновь стали проявлять профессиональные инвесторы. По данным агентства Bloomberg, в конце января активы всех биржевых фондов превысили 1,5 тыс. т, прибавив с начала года 42 т. Этому способствуют ожидания более медленного, чем предполагалось в конце прошлого года, повышения ставки ФРС США. "Слабое экономическое восстановление, длительная низкая инфляция и весьма мягкая монетарная политика в странах за пределами США могут привести максимум к двум незначительным повышениям ставки. Это позволит улучшить настроения на рынке",— отмечается в отчете GFMS. По мнению аналитиков, к концу текущего года цены на золото могут подняться выше $1200 за унцию, что подразумевает почти 7-процентный рост относительно текущей цены $1125 за унцию.

02.02.16. Инвестиционные монеты отличаются от обычных тем, что для их чеканки используются золото и серебро. Поэтому стоимость монет определяет отнюдь не художественная ценность - она в большинстве случаев как раз невелика, и не номинал, а ­текущие цены драгметаллов на бирже.

На российском рынке помимо отечественной монеты "Георгий Победоносец" присутствует масса других. Это, к примеру, ­австрийская "Филармоникер", названная в честь всемирно ­известного Венского филар­монического театра, американские "Орел" и "Бизон", австралийская "Кенгуру", китайская "Панда".

Монеты Австрии, Австралии, США на мировом и российском рынках очень популярны, так как они продаются с минимальной наценкой чеканящих их монетных дворов, рассказывает вице-президент Золотого монетного дома Алексей Вязовский. Сейчас унция золота (31,1 грамма) стоит примерно 1100 долларов, прибавим к три процента наценки и получаем итоговую стоимость монет. К тому же иностранные монеты соответствуют унцовому стандарту, принятому во всем мире. Поэтому их везде можно легко продать.

Что касается наших монет, то самую популярную - "Георгий Победоносец" - отдают из расчета текущей цены золота плюс 7 процентов, то есть заметно дороже иностранных. И она четвертьунцовая - российские монетные дворы (Московский и Санкт-Петербургский) вообще не чеканят золотые монеты весом в одну унцию. Поэтому на мировом рынке наши монеты менее популярны, хотя интерес к ним есть.

Покупка инвестиционных монет - один из способов легально и выгодно инвестировать в "вечные ценности" - в частности в золото. Пики продаж, как правило, приходятся на время различных потрясений на финансовых рынках. Причем не только у нас в стране. "В январе, когда в США рухнул фондовый рынок, американцы скупили практически все золотые и серебряные монеты. Ажиотаж был такой, что даже возник дефицит", - вспоминает Вязовский. По словам собеседника "РГ", большая часть людей, приобретающих инвестиционные монеты, делает это регулярно. Появляются деньги - идут и вкладывают. Если говорить о России, то у нас немного странный, "кривой" рынок золота.

Обычный человек может купить желтый металл в двух видах: в слитках и в монетах. При покупке в слитках берется налог на добавленную стоимость (НДС) - 18 процентов. В случае с монетами - нет. То есть, покупая слиток, за каждый грамм золота человек платит больше на 18 процентов. Поэтому те, кто умеет считать деньги, конечно, предпочитают второй вариант.

У вложений в монеты есть еще один плюс. Их практически не подделывают. У золота есть свой уникальный вес, а зная параметры монеты: ширину, диаметр - вы можете легко вычислить: подлинная она или нет. Перед покупкой монету взвешивают и с помощью специальной таблицы весов оценивают, соответствует ли она параметрам.

Хранение драгоценных монет - отдельная тема. Одни специально арендуют для этого банковские ячейки или покупают домашние сейфы. Другие подходят к делу более изобретательно. К примеру, делают тайники для монет в батареях отопления или зарывают в землю. "Если монета из чистого металла, при соприкосновении с землей или водой с ней ничего не случится, - говорит Алексей Вязовский. - Она может пролежать в тайнике долгие годы и перейти к потомкам в неизменном виде".

Основной инвестиционной монетой СССР, а впоследствии и России (до 2006 года) был золотой "Сеятель". В народе его назвали "Червонец". Выпускать эту монету начали в 1923 году на Петроградском монетном дворе. Весила она 8,6 грамма. На реверсе монеты был изображен крестьянин-сеятель на фоне плуга и восходящего солнца.

В начале 2000-х запасы "Червонца" в хранилищах Центрального банка начали иссякать. Тогда было принято решение выпустить новую инвестиционную монету - "Георгий Победоносец". По сей день она является самой популярной ­инвестиционной монетой России.

03.03.2016. Несмотря на то что политики и экономисты по всему миру продолжают убеждать всех в том, что время золото прошло, в нынешних условиях оно становится привлекательным. И этому можно не верить, если только игнорировать тот факт, что центральные банки по всему миру скупают золото.

Центральные банки были чистыми покупателями золота, то есть покупали больше, чем продавали, в течение восьми лет подряд. По оценке МВФ, это самая длинная серия, с того момента как началась война во Вьетнаме.

Согласно данным Международного валютного фонда Россия, Китай и Казахстан в числе крупнейших держателей этого драгоценного металла.

Только в прошлом году страны приобрели почти 590 метрических тонн, что соответствует 14% от всего мирового спроса на золотые слитки.

Традиционно центральные банки используют золото для диверсификации своих резервов и снижения доли валют, в первую очередь доллара.

В то время как физический спрос был стабильно сильным, "бумажное золото", то есть контракты, торгуемые на срочном рынке, мало кому были нужны. С момента начала восстановления после кризиса 2008-2009 гг. для большинства инвесторов золото потеряло ценность, они уже не видели в нем роль актива-убежища. Именно восстановление после кризиса 2008-2009 гг. оказало сильное давление на стоимость золота, которое традиционно рассматривалось в качестве безопасного убежища или в качестве защиты от роста инфляции.

Сейчас, когда центральные банки переходят к политике отрицательных процентных ставок, а Федеральная резервная система не торопится ужесточать политику, золото должно постепенно возвращать себе свой статус.

Проблема только в том, что объем торгуемого золота в несколько раз превосходит физический объем металла, и пока этот дисбаланс не будет устранен, сильных изменений не будет.

Что будет с ценами?

Даже несмотря на падение стоимости золота с уровнем более чем $1900 за унция в 2011 г. до $1200 в настоящее время, Deutsche Bank пишет, что драгоценный металл по-прежнему выглядит переоцененным. Если оценивать по соотношению с другими товарами, то золото будет самым дорогим товаром за 15-летнюю историю торгов.

Deutsche Bank прогнозировал падение цен ниже $1 тыс. за унцию, так как в IV квартале ФРС повысила процентные ставки. Но вместо трех раундов повышения в этом году регулятор увеличит ставку только единожды на фоне сокращения в производственном секторе и растущих рисков в секторе услуг, и это в лучшем случае.

Судя по всему, в IV квартале 2015 г. стоимость золота достигла минимума. Теперь же банк повысил прогноз на IV квартал этого года до $1230. Сейчас золото торгуется около $1240 за унцию.

В этом году стоимость золота по отношению к евро выросла на 16%, по отношению к доллару – на 17,5%, по отношению к фунту – на 24%. Даже против растущей иены золото подорожало на 9%, что делает ралли драгоценного металла одним из самых сильных за последние 30 лет.

По результатам прошедших двух месяцев золото стало наилучшим активом 2016 г. Котировки драгметалла выросли на 15%. Золото опередило надежные и "мусорные" облигации, трежерис, все валюты и ключевые фондовые индексы, причем как развивающихся, так и развитых стран.

После падения прошлого года драгметалл уверенно развернулся: длинные позиции по золоту на максимуме за последние 12 месяцев. SPDR Gold Shares, крупнейший в мире ETF на желтый металл, привлек за этот год $4,5 млрд - это самый значительный приток капитала, зарегистрированный среди всех американских ETF. А ведь меньше трех месяцев назад инвесторы избавлялись от золота: в декабре из-за распродажи его котировки протестировали 5-летний минимум.

С конца января фьючерсы выросли на 9,3%, что стало для золота лучшим февралем с 1979 г. За текущий год трежерис США выросли на 2,9%, а глобальный индекс MSCI All Country, отслеживающий все крупные рынки акций, упал на 6,5%. Японская иена по результатам двух прошедших месяцев считается наилучшей валютой: против доллара она выросла на 5,5%, но все равно отстала от золота.

По официальным данным CFTC, количество длинных позиций в золотых фьючерсах и опционах выросло на 32% и составило более 132 тыс. контрактов. "Лонги" растут уже 8 недель подряд - такого не было с 2012 г. Замедление мировой экономики и растущие сомнения в том, что ФРС повысит ключевую ставку в обозримой перспективе, - вот основные причины популярности желтого металла.

За 2016 г. инвестиции в ETF (бумаги на золото) выросли на 15%. В весовом эквиваленте они на данный момент оцениваются в 1678,7 метрической тонны. Если ударные темпы последних двух месяцев сохранятся и в марте, будет установлен рекорд квартального роста за последние 6 лет.

Несмотря на весь позитив, в лондонском отделении Societe Generale не стали менять "медвежий" прогноз на IV квартал: $955 за тройскую унцию. Старший сырьевой стратег Goldman Sachs Джеффри Кюри считает, что золото будет падать 4-й год подряд и к концу 2016 г. котировки составят $1 тыс. И Goldman Sachs, и Societe Generale тоже ссылаются на Федрезерв: оба банка полагают, что регулятор не станет делать паузу в ужесточении (которое называют нормализацией, дабы не пугать общественность) монетарной политики.

Лидерами среди российских регионов по добыче золота остаются Красноярский край (49,3 т.), Чукотский автономный округ (30,5 т.) и Амурская область (28,5 т.). В 2015 году возросла добыча в Якутии (8,1%) и Сахалинской области (+1800%) за счет развития добычи на Курильских островах.

"На 2016 год наш прогноз осторожно оптимистичный — по добыче возможен рост примерно на 1%, и в целом по производству. В пессимистичном сценарии — будет нулевая динамика", — считает председатель Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба.

По состоянию на 08.39 мск цена апрельского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex поднималась на 28,9 доллара, или на 2,25% — до 1258,7 доллара за тройскую унцию, стоимость майского фьючерса на серебро — на 2,54%, до 15,61 доллара за унцию.

Индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров США) снижался на 0,13%, до 95,63 пункта.

По итогам очередного заседания в среду американский регулятор сохранил базовую процентную ставку на уровне 0,25-0,5% годовых. Он также изменил прогноз по росту ставки в текущем году — она должна увеличиться до 0,9% вместо ожидавшихся в декабре 1,4%.

Это решение оказало давление на курс доллара, что положительно сказывается на стоимости драгметалла, так как делает его дешевле для держателей иностранных валют.