Рухнет ли когда-нибудь экономика США?

02.05.16. Пуэрто-Рико приостановило выплату части госдолга в размере $ 422 млн в понедельник после безуспешных переговоров о возможности облегчения экономического положения территории. О приостановке платежей заявил в телеобращении губернатор Алехандро Гарсия Падилья, передает BBC.

"Позвольте мне быть предельно ясным — это было болезненное решение, — сообщил Гарсия в своей речи. — Мы бы предпочли обладать правовой основой для реструктуризации наших долгов в упорядоченном виде." Он отметил, что с прошлого года предупреждал о невозможности погасить государственный долг острова величиной более $ 70 млрд.

По прогнозам правительства Пуэрто-Рико, невыполнение обязательств может вызвать судебные иски от кредиторов. Еще $ 1,9 млрд остров должен выплатить в июле.

Конгресс находится на каникулах до недели 9 мая. "Если Конгресс не санкционировать механизм реструктуризации нашего долга, 3,5 миллиона американских граждан, которые живут в Пуэрто-Рико будет продолжать страдать", — отметил Алехандро Гарсия Падилья.

"Это не конец дефолтам в энергетической сфере. Есть ряд компаний со структурой капиталов, которые не могут работать при цене нефти в 45 долларов", — приводит FT мнение аналитика компании Invesco Скотта Робертса.

По мнению Робертса, если бы цены на нефть остались еще какое-то время на уровне 30 долларов за баррель, то число банкротств еще больше бы увеличилось, а оставшимся компания пришлось бы деструктурироваться. Однако возможный рост цен на нефть также может быть плох. По мнению аналитика, это грозит тем, что те игроки, которым следовало бы провести реструктуризацию, не сделают этого и "будут действовать без всякого плана с огромными долгами".

Кроме того, банки ужесточили условия выдачи коммерческих и промышленных кредитов из-за "резкого ухудшения в энергетическом секторе", отметили экономисты из JPMorgan.

6 Мая 2016, 10:42 — REGNUM. Государственный долг США превысил отметку в 19 триллионов долларов. Только с 30 октября 2015 года он увеличился более чем на 1 триллион. Однако если причислить к этому не проплаченные пассивы на социальное обеспечение, медицинскую помощь и пенсий для ветеранов, то сумма американских долгов составит примерно 120 триллионов долларов США.

Экономический аналитик Майкл Снайдер считает, что финансовый крах неизбежен «в течение следующих шести месяцев». На фоне этого заявления доктор Дон Бойс, бывший член палаты представителей от Индианы, в своей статье, опубликованной The Patriot Post, предложил согражданам готовиться к наступлению трудных дней.

По его мнению, каждому американцу (и канадцу в том числе) необходимо освоить вторую профессию. Так, юрист должен научиться чинить ковры, врач — полировать мебель, продавец — освоить ремонт мелкой техники. И каждый должен заняться огородом — не только по медицинским соображениям. Церквям же стоит запустить долговые пенсионные проекты.
В своих соображениях Бойс не одинок.

Джим Роджерс, американский миллиардер и инвестор, в интервью для Sophie&Co заявил, что, несмотря на то, что США — крупнейшая мировая экономика на настоящий момент, Америка также и самый крупный мировой должник, и в большинстве своем её рост в последние годы был основан на заёмных средствах и напечатанных деньгах. Кто-то должен будет платить за всё это, и это станет бедствием для всех американцев, сейчас же «долг США уходит за потолок».

Спокойствие, только спокойствие

Шумиха в американской прессе поднялась после выхода статьи журнала Time «США неплатежеспособны», в которой говорится, что 43 000 $ госдолга лягут на плечи каждого работоспособного американца.

В ответ на это Bloomberg заявил: «Америка не разоряется». По подсчётам издания, государственный долг, напротив, является умеренным и поддерживаемым, и правительственные заимствования в целом были «на удивление, ответственны».

Также справедливо отмечается, что долг американского правительства не означает долг США, это всего треть от госдолга. Другие две трети принадлежат американским инвесторам. Таким образом, рядовой американец, если исходить из расчётов Time, должен уже не 43 000 $, а никак не больше чем 19 400 $. «Это уже не так страшно, не правда ли?», — спрашивает Bloomberg. Американцам, видимо, должно было стать намного легче.

Кроме того, некоторые из журналистов говорят, что долг растёт быстрее, чем экономика. Это было истиной в течение лет Великой Депрессии, но это время прошло. Федеральный долг теперь растет приблизительно на 3%, в то время как экономика — приблизительно на 3,45% (оба параметра номинальны). Другими словами, американский дефицит является теперь совершенно поддерживаемым, считает Bloomberg.

Череду американских журналистов-оптимистов пополняют авторы Stratfor. По их мнению, даже потенциальное ослабление доллара не навредит здоровью американской экономики, ведь доллар — это лишь одна из составных частей экономической гегемонии США. Американцы останутся наплаву благодаря влиянию на Международный валютный фонд и Всемирный банк, а также расположению Всемирного финансового центра в Нью-Йорке.

Американская долговая ситуация, по мнению издания, конечно, может достичь кульминации в течение следующих двух десятилетий (как и любая другая крупная мировая экономика), но впоследствии сильные места американской экономики (какие именно, однако, не уточняется) помогут ей восстановиться.

Проблема? — Есть решение

Global Research предлагает конкретное решение по освобождению из долговой ямы. Последней картой в рукаве, по мнению издания, может стать возвращение к «золотому стандарту», от которого Никсон отказался ещё в 1971 году. Если верить американским аналитикам, США накопили огромную сумму золота в последние 25 лет, и такой поворот дел мог бы «стереть» весь американский долг, включая будущие «невыполненные обязательства» (это как раз касается задолженностей по социальной сфере). Возврат к «золотому стандарту» мог бы оставить западный индустриализированный мир под влиянием Вашингтона, но при этом была бы проиграна борьба за развивающиеся страны, которые владеют природными ресурсами и являются целями для Запада. Эти страны, «угнетенные и колонизированные» на протяжении многих веков, вероятно, тогда склонятся к альянсу Китай — Россия и оставят Запад без трудовых ресурсов.

Курс Дональда Трампа не пройдёт

Вернёмся к пессимистам. Издание The Fiscal Times склонно полагать, что смена президента США может ещё более усугубить и без того непростую ситуацию с госдолгом. Так, стиль демократа Берни Сандерса добавит «ещё много триллионов» в эту «копилку», избрание Клинтон даст ещё 1 триллион «дополнительных расходов», но самое страшное в этой ситуации — это республиканец Дональд Трамп с обещаниями об огромном сокращении налогов. Согласно данным Центра Налоговой политики, сокращения налогов по курсу Трампа стоили бы правительству $9,5 триллионов за 10 лет.

На этом фоне заявления Трампа в ходе интервью для Fortune о том, что в случае избрания он устранит госдолг за 8 лет (то есть за два президентских срока) путем выплаты процентов наличными средствами, так и не нашли в прессе обоснованного объяснения.

Ещё более тревожным показателем является распределение долгов и наличных средств между анализируемыми компаниями — если оставить за скобками 25 крупнейших держателей кэша, получится, что долги в 2015 году выросли на 730 миллиардов долларов, тогда как наличности у компаний стало на 40 миллиардов меньше.

"Ченг и Тэшер не упоминают, что 1,84 триллиона долларов наличных средств, принадлежащих примерно двум тысячам компаний, чьи показатели анализируются в их работе, — это крупнейший объем в истории. Вопрос в том, что горой денег не замаскировать гораздо больший объем долгов", — замечает Business Insider.

По мнению экономистов S&P, такая статистика вызвана непомерными инвестиционными аппетитами компаний — пытаясь угнаться за высокодоходными инструментами, они выпускают долговые обязательства для финансирования текущих операций или возврата денег акционерам.

Как отмечает BI, многие эксперты также полагают, что это может привести к очередному масштабному мыльному пузырю на рынке ценных бумаг.

10.06.2016. Экономический рост США обеспечивается исключительно заемными ресурсами, причем в последние годы долг растет примерно в 10 раз быстрее, чем сама экономика.

По итогам I квартала суммарный объем долга США вырос на $645 млрд. Сюда входят государственный и корпоративный долг, а также займы физлиц. В итоге общая цифра достигла $64,1 трлн.

Номинальный ВВП США в I квартале 2016 г. составил $18,23 трлн, увеличившись всего на $65 млрд по сравнению с предыдущим кварталом, или на 0,7% в годовом исчислении.

Вопрос заключается в том, какой объем новых кредитов нужно было выпустить, чтобы сгенерировать этот рост? Как мы видим, для этого понадобилось $645 млрд, то есть в десять раз больше. Можно это сформулировать и иначе: на каждый заемный доллар экономика отдает лишь 10 центов, хотя в теории отдача должна быть больше.

Кстати, стоит отметить, что долг по кредитным картам вырос на $15,7 млрд до $949,8 млрд, а общая сумма потребительских кредитов впервые в истории превысила размер ВВП Германии и составила $3,588 трлн. Эти цифры привела сама ФРС 16 апреля.

Но и это еще не все. Стоит посмотреть на два других графика: общий объем долга в сравнении с ВВП США с 1950 г.

Отношение долга к ВВП сейчас находится на отметке 352% - максимум с I квартала 2013 г. По сути, это соотношение после 2008 г. находилось по большей части в боковике, а в тот момент когда разгорелся кризис 2008 г., показатель тестировал отметку 380%.

При желании можно сделать вывод, что порог устойчивости американской экономики находится на отметке 380% долга к ВВП, при достижении которой происходит какие-то неординарное событие.

Возможные причины распада США
---------------------------
Не только маленькие и бедные страны могут распадаться на части. Такая участь может постигнуть также и большие и богатые страны, которые, как правило, после периодов процветания ждет период депрессии и зачастую распада.

Бывший экономический советник Белого дома при Джордже Буше Тодд Бухгольц выделяет несколько факторов, которые могут оказать негативное влияние на экономический успех страны, и все эти факторы в настоящий момент имеют место в США.

Автор предупреждает, что у нации осталось совсем немного времени и кто бы ни стал президентом после выборов в ноябре, он должен принимать жесткие и эффективные решения, чтобы спасти страну.

Падение рождаемости

По мере того как страны становятся богаче, в семьях рождается все меньше детей. Так, в среднем одна американка рожает всего 1,89 ребенка. (а миграция? - ГЭ)

Рост долговой нагрузки

По мере того как страны становятся богаче, они надувают долговые пузыри.

Бухгольц называет это "парадоксом воровства": по мере того как семья становится богаче, снижается вероятность того, что у нее будет большой долг или она обанкротится.

Но если речь идет о странах, то верно обратное: более богатые страны накапливают огромные долги, которые во много раз превышают долги бедных стран.

Разрушение трудовой этики

Когда разрушается богатая страна, люди не начинают голодать. Они просто перестают рано вставать, пишет Бухгольц.

Число совершеннолетних, которые хотят работать, за последние 17 лет снижается.

Бухгольц приводит пример: в штате Западная Вирджиния лишь половина населения трудоспособного возраста имеет работу. В период с 2000 по 2013 гг. число заявок по инвалидности в стране выросло на 43%.

10 июня 2016. Почти треть совершеннолетних американцев, 31 процент (около 76 миллионов человек), находятся в затруднительной финансовой ситуации или едва сводят концы с концами. Такую оценку дает Федеральная резервная система США, сообщает Rambler News Service.

При этом в ФРС заметили улучшение данного показателя по сравнению с 2013 годом, когда он составлял 38 процентов.

С финансовыми сложностями сталкиваются почти все слои населения США. Труднее всех приходится малообеспеченным американским семьям с доходом от 18 до 23 тысяч долларов в год, но проблемы коснулись и среднего класса, где 38 процентов опрошенных опасаются за свое финансовое благосостояние. Даже среди тех, кто зарабатывает более 100 тысяч в год, 19 процентов не могут вовремя платить по счетам.

По итогам 2014 года среднегодовой медианный доход американского домохозяйства составлял 53,6 тысячи долларов, что на полтора процента меньше, чем годом ранее. По сравнению с докризисным 2007 годом он упал (в реальном выражении) на 4,3 тысячи долларов.

Собственный капитал американских домашних хозяйств вырос в первом квартале 2016 года на 0,92 процента по сравнению с предыдущим кварталом — до 88,1 триллиона долларов. Рост был основан в основном на подорожании недвижимости.

22.06.2016. Если в понедельник аукцион по размещению двухлетних бумаг можно смело назвать отличным, то вчерашний, где инвесторам были предложены бумаги с погашением через пять лет, был просто ужасен.

Показатели аукциона говорят сами за себя. Отношение спроса к предложению составило всего 2,29 против 2,6 месяцем ранее. Это значительно ниже среднего значения за последние 12 месяцев в 2,45%. Ну и наконец, как мы уже сказали, отношение спроса к предложению стало минимальным с 2009 г.

На самом деле и это еще не все. Так называемые direct bidders, к которым относятся первичные дилеры, хедж-фонды, пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды, банки, правительства и частные лица, снизили спрос с 11,6% в мае до всего лишь 3,7% - минимума с июня 2013 г.

Indirect bidders (зарубежные центробанки и местные фонды денежного рынка) взяли меньше среднего - всего 57,2%. Это значит, что первичным дилерам пришлось купить 39,1% выпуска - максимум с августа 2015 г.

Безусловно, слабый аукцион оказал влияние на всю кривую доходности, и доходность десятилетних облигаций США практически сразу отправилась тестировать максимумы торговой сессии. Наиболее вероятным объяснением столь слабого аукциона эксперты называют голосование по Brexit, которое состоится уже завтра, 23 июня. Как это не удивительно, рынок пребывает в состоянии эйфории и закладывается на то, что Великобритания сохранит членство в ЕС. На этом фоне трейдеры отчаянно скупают рисковые активы, поэтому в трежерис создается определенный вакуум.

Отметим также, что 15 июня Казначейство США в среду вечером опубликовало обновленный отчет о структуре держателей трежерис. И Россия, и другие центробанки предпочли избавиться от вложений в казначейские облигации США.

Суммарные вложение центробанков в трежерис снизились за месяц на $25,2 млрд и достигли отметки $4,046 трлн, что является минимальной отметкой за последние три года. Россия сократила объем вложений в гособлигации США на $3,5 млрд с $86 млрд в марте до $82,5 млрд в апреле. В январе, напомним, Россия держала в US Treasures $96,9 млрд, в феврале - $87,6 млрд.

Китай, который на данный момент является крупнейшим держателем американского госдолга, также снизил вложения, продав бумаг на $1,8 млрд, а общие инвестиции в трежерис со стороны КНР сократились до $1,242 трлн - минимальной отметки с января прошлого года.

Ну а крупнейшим продавцом стала Великобритания, продав облигации США сразу на $10,5 млрд. Кроме того, продавцами выступили Гонконг, Саудовская Аравия и Норвегия: на $5,1 млрд, $3,8 млрд и $6,2 млрд соответственно.

В ведомстве отметили, что в период с июля по сентябрь департамент финансов "ожидает заимствования на рынке в 201 миллиард… Эта оценка заимствований на 47 миллиардов выше, чем было объявлено в мае 2016 года".

Кроме того, в период с октября по декабрь планируется "выпустить на рынок долговых обязательств на 181 миллиард долларов".

Рост заимствований министерство финансов объясняет падением внешних поступлений.

В конце июля бюро экономического анализа Министерства торговли США сообщило, что реальный рост ВВП страны во втором квартале 2016 года, согласно первой оценке, составил 1,2 процента в годовом выражении. При этом аналитики предсказывали рост на 2,6%. После этого в Deutsche Bank заявили о неминуемом замедлении американской экономики.

Вчера федеральный резервный банк Нью-Йорка опубликовал данные о динамике задолженности населения США. По сравнению с первым кварталом общий объем задолженности вырос на $35 млрд (0,3%) и достиг $12,29 трлн. По сравнению со вторым кварталом прошлого года рост составил $434 млрд. ФРБ Нью-Йорка отмечает, что рост произошел благодаря увеличению общего объема автокредитов — на $32 млрд, до $1,1 трлн, и задолженности по кредитным картам — на $17 млрд, до $729 млрд. При этом объем ипотечной задолженности во втором квартале сократился на $7 млрд, до $8,8 трлн, после роста на $120 млрд в первом квартале. Незначительно — на $2 млрд, до $1,26 трлн, сократился и объем образовательных кредитов. Регуляторы говорят, что во втором квартале улучшилась ситуация с просроченными кредитами. Кроме того нового исторического минимума за последние 18 лет наблюдений достиг объем изъятия имущества за невыплату ссуд.

Американские наблюдатели отмечают, что рост кредитования говорит о доступности кредитов и уверенности потребителей в состоянии экономики. С 2008 по 2013 год, когда американская экономика пережила тяжелый финансовый кризис и затем длительный период восстановления, общий объем задолженности населения упал на $1,5 трлн. Первыми признаками восстановления кредитного рынка и уверенности потребителей стал рост объемов образовательных и автокредитов, за этим последовал рост объемов ипотеки и задолженности и по кредитным картам. «Последние данные по задолженности населения говорят о позитивной тенденции,— отмечает аналитик ФРБ Нью-Йорка Донгун Ли.— Ситуация с просроченными кредитами улучшается даже на фоне весьма доступных кредитов».

Сначала снижение стоимости "черного золота" привело к тому, что американские нефтяные компании не выполнили свои долговые обязательства, затем началось "заражение" других областей экономики. Но на этом проблемы в экономике США не закончились.

"Существует еще одна долгосрочная проблема, которая маячит на горизонте нефтяных компаний — пенсии", — говорится в статье.

По данным аналитиков Citigroup, между активами пенсионных фондов и пенсионными обязательствами в американских корпорациях в 2015 году был разрыв в 376 миллиардов долларов, что представляет собой серьезную проблему.

Плохая новость для энергетического сектора заключается в том, что среди недофинансируемых фирм больше всего капиталоемких компаний, пенсионные планы которых предусматривают установленные выплаты.

В Citigroup отметили, что все десять секторов индекса S&P 500 недофинансированы, при этом энергетический сектор является наиболее проблемным. Только 30 компаний, входящих в S&P 500, были полностью профинансированы к концу 2015 года.

Корреспондент.biz, Сегодня - Общая сумма государственного долга США впервые превысила 19,5 триллиона долларов, сообщает издание The Washington Examiner.

Отмечается, что к моменту прихода к власти президента США Барака Обамы общий размер госдолга составлял примерно 10,63 триллионам долларов. Таким образом, за неполные восемь лет он почти удвоился. К концу срока пребывания Обамы у власти госдолг, как ожидается, приблизится к 20 триллионам долларов.

Сравнительно с размерами национальной экономики, по оценкам МВФ, госдолг США сейчас составляет 107,5% ВВП.

Напомним, действие закона о потолке госдолга в США сейчас приостановлено. До 15 марта 2017 года правительство вправе занимать столько, сколько ему потребуется для финансирования своей деятельности. Но далее закон снова вступит в силу, и властям необходимо будет либо вновь повышать потолок долга, либо принимать "чрезвычайные" меры.

Нас уверяют, что восемь лет экономического гения администрации Обамы создали почти рекордно низкую безработицу, а США лидируют среди стран "семерки" в отношении нормального экономического роста. С этой картиной есть одна проблема - это совершенная, сфабрикованная ложь, придуманная Вашингтоном в сговоре с банками с Уолл-стрит и ФРС. Реальность довольно пугающа для тех, кто живет в неведении. Появляющиеся трещины в беспрецедентном уровне корпоративного долга США подают сигнал тревоги в отношении нового экономического кризиса - очень, очень скверного.
Лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман однажды привел аргумент, что "долг не имеет значения". Дик Чейни во время дебатов по бюджету в Вашингтоне в 2002 году по поводу целесообразности нового снижения налогов в условиях огромных расходов для финансирования новой вашингтонской войны с террором высказал аналогично глупое замечание - "Рейган доказал, что бюджетные дефициты не имеют значения". В реальном мире, где долги частных домохозяйств, правительств таких стран как Греция или Португалия, или Детройта, или таких частных корпораций как Chesapeake Energy или General Motors влияют на рабочие места, технологии, целые общины или страны, долги, конечно, имеют значение.
Бомба замедленного действия долгов корпораций
Даже более опасным, чем огромное увеличение государственного долга США с 2000 года до сегодняшнего уровня свыше 19 триллионов долларов или 108% ВВП, является тревожный рост с 2007 года долгов американских корпораций, за исключением банков. Во втором квартале 2015 года компании с высоким рейтингом, отслеживаемые банком JPMorgan Chase, выплатили 119 миллиардов долларов в виде процентов в течение года, это самая высокая стоимость обслуживания долга с 2000 года. Беспокойство вызывает то, что это происходит несмотря на рекордно низкую стоимость займов в 3%. Американские корпорации воспользовались беспрецедентным, почти нулевым размером процентной ставки ФРС, чтобы набрать займов по самые уши. Это имело бы смысл, если бы экономика реально выправлялась. Теперь же, когда в США вырисовывается значительный экономический спад, долговые обязательства неожиданно стали проблемой. Это настоящая причина, почему ФРС не может повысить процентные ставки выше чисто символических 0,25% в декабре прошлого года - американская пирамида корпоративной задолженности обрушилась бы. И все же нулевые процентные ставки наносят серьезный ущерб тем инвесторам или страховым компаниям, которые вложились в облигации ради "безопасности".
Теперь появляются признаки, указывающие на развитие серьезных проблем с корпоративной задолженностью. Просроченная задолженность в 30 дней и больше в корпоративном секторе США значительно выросла в последние месяцы. В условиях настоящего оживления экономики просроченная задолженность компаний падает, так как все корабли снимаются с мели благодаря приливу в виде подъема экономики. Просроченные задолженности разорительны, и их по возможности избегают. Однако другим признаком слабеющей экономики является рост просроченной задолженности в корпоративном секторе. Просроченные задолженности ведут к неисполнению обязательств и к банкротствам компаний, если ситуация не выправляется за счет улучшения экономических условий. А реальные экономические условия в США какие угодно, только не улучшающиеся.
В недавнем анализе американского экономиста Майкла Снайдера сравниваются просроченные коммерческие долги в 2008 году незадолго до краха "Леман Бразерс". Тогда просроченные задолженности росли с пугающей скоростью, отмечает он, "и это был очень ясный сигнал, что впереди предстоят большие проблемы. К сожалению для нас, в 2016 году просроченные коммерческие долги уже выше того уровня, на котором они находились накануне краха "Леман Бразерс", и каждый раз, когда просроченная задолженность поднималась так высоко, в экономике США начинался спад".
Согласно другому анализу Волфа Рихтера, просроченные задолженности по коммерческим и промышленным кредитам во всех банках США, достигшие низкого уровня в конце 2014 года в 11,7 миллиардов долларов, снова начали расти. "Первоначально это было связано с нефтегазовым крахом, но теперь это все больше связано с проблемами во многих других секторах, включая розничную продажу. В период с четвертого квартала 2014 года по первый квартал 2016 года просроченные задолженности резко выросли на 137%, до 27,8 миллиардов долларов. Они на полпути к историческому максимуму во время финансового кризиса в третьем квартале 2009 года в 53,7 миллиардов долларов. И они выше, чем были в третьем квартале 2008 года, как раз когда наступил момент "Леман Бразерс".
Рихтер также отмечает, что проблемы с задолженностью распространяются на американские фермы, которые являются сегодня во многом корпоративным бизнесом: "Резко падающие цены на сельскохозяйственные товары причинили вред фермерам, многие из которых являются большими предприятиями. Сельхозугодья также принадлежат инвесторам, включая хедж-фонды, которые активно в них инвестировали во время бума, вдохновленные идеей, что цены на землю всегда будут расти, так как людям всегда будет нужна пища. Затем они сдали землю в аренду фермерам." Но, как рассказывает Рихтер, "Теперь есть сообщения, что сельскохозяйственные угодья, например, в Иллинойсе, продаются на аукционах по ценам, которые на 20% или даже 30% ниже уровня, на котором они были год назад. Цены на землю выравниваются с более низкими доходами фермеров, которые снизились из-за падения цен на сельхозтовары.
И теперь просроченная задолженность по кредитам на землю фермеров и ссудам на сельскохозяйственные нужды посылают серьезные сигналы тревоги. Эти просроченные задолженности не бьют по мегабанкам. Они бьют по более мелким специализированным фермерским кредитным организациям". Он отмечает, что просроченная задолженность по кредитам на землю фермеров выросла на 37%, с 1,19 миллиардов долларов в третьем квартале 2015 года до 1,64 миллиардов долларов в первом квартале этого года.
Опасность спекулятивного пузыря из-за нулевой ставки
Многие думают, что целью политики ФРС нулевой процентной ставки после 2008 года было стимулирование инвестиций в экономику, чтобы предотвратить новую экономическую депрессию. Но это далеко не так. С начала первого наступления кризиса с субстандартным ипотечным кредитованием в США в марте 2007 года общий уровень американского корпоративного долга, согласно Standard & Poor’s, быстро вырос до максимального значения в 6,6 триллионов долларов по данным на начало этого года. В последние пять лет с 2011 года лишь один только корпоративный долг увеличился в условиях вдохновленных ФРС практически нулевых процентных ставок после корректировки налогов на невероятные 2,8 триллиона долларов, это как минимум на 40% больше чистой и совокупной задолженности, чем в 2007 году. В 2016 году увеличение корпоративной задолженности в годовом исчислении тревожно достигает 1,4 триллиона долларов, что почти в два раза больше, чем в период до краха сентября 2008 года.
Если бы эти корпоративные долги использовались, как это являлось осторожной корпоративной нормой до недавнего времени, чтобы профинансировать завод, новое более современное оборудование и другие долгосрочные производственные активы, то такая задолженность создала бы поток доходов, которых бы хватило для выплаты задолженностей, обычно с хорошей избыточной прибылью к тому же. Это также поспособствовало бы созданию рабочих мест и реальному экономическом росту, а не псевдо-росту виртуального ВВП правительства США.
Эта чрезмерная корпоративная задолженность не была использована для чего-то настолько продуктивного. Вместо этого она подпитывает неконтролируемый спекулятивный пузырь на фондовом рынке, как это видно по рекордно высоким показателям фондового индекса S&P 500. Корпорации используют свои почти бесплатные долги, чтобы выкупать свои собственные акции основного капитала - сомнительная практика, благоприятная только для курса акций акционеров, которая не добавляет ни капли чистого продуктивного роста реальной экономике. Скорее, делая противоположное - это сокращает рабочие места, закрывает заводы и выводит активы. Это крайне прибыльно для Уолл-Стрит и для финансовых компаний, а не для реальной экономики.
В совокупности у американских корпораций сегодня намного большая уязвимость в плане уровня задолженности относительно доходов или прибыли, чем в начале финансового цунами 2007-2008 гг.
Федеральная резервная система вместе с Европейским центральным банком и Банком Японии вернулись в последние два года к невиданной и абсурдной политике нулевых процентных ставок, чтобы их финансовый спекулятивный пузырь продолжал надуваться, а не лопался. ЕЦБ и Банк Японии недавно перешли фактически на отрицательные процентные ставки, что означает, что банки платят ЕЦБ или БЯ, чтобы размещать резервы в центральном банке. ФРС раздумывает над таким сдвигом политики в сторону отрицательных процентных ставок. Как подсчитано, сегодня в отношении более 13 триллионов долларов государственных облигаций по всему миру действуют отрицательные процентные ставки. Это больше одной трети всех государственных облигаций. Это означает, что те, кто покупает эти облигации и держит их, пока не наступит срок их погашения, на самом деле потеряют деньги. Только потому, что крупные пенсионные фонды и страховые компании, по закону обязанные изначально по причинам надежного и осторожного долгосрочного инвестирования покупать только высококачественные государственные облигации, облигации по отрицательным процентным ставкам находят своих покупателей.
И теперь по той же самой причине высококачественные облигации корпораций предлагаются по отрицательным процентным ставкам. "Блумберг Бизнес" сообщает, что в отношении корпоративных облигаций на 512 миллиардов долларов действуют сейчас отрицательные процентные ставки, это в 11 раз больше корпоративных облигаций с негативной доходностью, чем было шесть месяцев назад. При таком количестве государственных облигаций, выплачивающих отрицательные проценты, и взрывном росте доли американских корпоративных облигаций риски для финансовой стабильности американских пенсионных фондов и страховых компаний тревожно растут с эффектом последующей цепной реакции.
Тревожный сигнал предупреждения о проблеме на рынке корпоративных облигаций США с резко растущим процентом просрочек по задолженности и тот факт, что с момента краха американской индустрии сланцевой нефти кредиторы с Уолл-Стрит и из крупных банков ужесточают критерии выдачи новых кредитов, говорят мне о том, что экономика США находится на краю нового схлопывания из-за просроченных долгов, по сравнению с которым 2008 год покажется небольшой неурядицей на финансовом рынке. Возможно, эта реальность и является причиной крайне неразумной истерии Вашингтона против России и теперь Китая. Если у вас заканчиваются объекты, у которых можно мирно отобрать активы посредством манипуляций фондовым рынком и облигациями, то попытайтесь применить старый метод ограбления под угрозой пистолета. Только на этот раз предполагаемые жертвы действуют совсем не как жертвы, а как защитники своего суверенитета. Это нечто новое и неожиданное для Вашингтона и их покровителей с Уолл-Стрит.
Ф. Уильям Энгдаль является консультантом в области стратегических рисков и лектором, он по образованию политолог, получивший диплом в Принстонском университете, и автор бестселлеров по темам нефти и геополитики. Статья написана эксклюзивно для "Нового Восточного Обозрения". (с)